編者按：

　　大數(shù)據(jù)時(shí)代下，如何從財(cái)務(wù)視角讀取事物本質(zhì)，并借此增加投資成功率，是投資者面臨的一項(xiàng)重要課題。為了幫助投資者提高財(cái)務(wù)專業(yè)知識(shí)水平，提升財(cái)務(wù)分析和判斷能力，深交所投教中心特別推出“財(cái)務(wù)知識(shí)一點(diǎn)通”系列投教文章，本篇為第十九篇，供廣大投資者參考。

　　財(cái)務(wù)指標(biāo)多維看，審計(jì)意見是關(guān)鍵

　　深交所投資者教育中心

　　丁公司主要從事農(nóng)產(chǎn)品銷售及土地發(fā)包業(yè)務(wù)，上市后凈利潤(rùn)持續(xù)維持在億元以上水平，長(zhǎng)期以來(lái)是廣大股民心中的“績(jī)優(yōu)股”。然而，丁公司靚麗業(yè)績(jī)的背后卻是通過(guò)偽造銷售合同以及向公司關(guān)聯(lián)方提高銷售單價(jià)虛增收入和利潤(rùn)的舞弊案。

　　一、關(guān)鍵指標(biāo)怎么看

　　1、“假收入”的一般套路

　　關(guān)于虛增收入，我們?cè)谥暗南盗形恼轮刑岬?，假收入一般分為兩類，一類是通過(guò)向虛假客戶、供應(yīng)商等進(jìn)行虛假的銷售與采購(gòu)，形成賬面上的虛假收入；另一類是通過(guò)利用既有客戶或供應(yīng)商，虛增既有交易的規(guī)模。

　　在本案例中，丁公司同時(shí)使用上述兩種造假手段來(lái)達(dá)到增加利潤(rùn)目的。無(wú)論是虛假收入還是虛增交易規(guī)模，都會(huì)形成虛假的應(yīng)收賬款和無(wú)法實(shí)際售出的存貨。然而，丁公司并沒(méi)有通過(guò)更為隱蔽的虛增預(yù)付賬款及在建工程的方式來(lái)“消化”這些虛假應(yīng)收賬款，而是明目張膽將之“寄放”于應(yīng)收賬款和存貨科目。隨后，為消除造假痕跡，丁公司通過(guò)計(jì)提減值準(zhǔn)備的方式予以“回收”。天網(wǎng)恢恢，疏而不漏。上述舞弊事項(xiàng)最終還是被監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，丁公司最終受到嚴(yán)厲處罰。

　　2、異常波動(dòng)的關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)

　　丁公司主要的營(yíng)收來(lái)自于銷售農(nóng)作物，具有比較規(guī)律的季節(jié)性變動(dòng)。根據(jù)丁公司20X0年至20X2年公告的季度收入情況，第二季度為銷售旺季，在第四季度會(huì)再有一次銷售小高峰。然而，在分析20X2年銷售趨勢(shì)時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)20X2年第四季度銷售額出現(xiàn)重大下滑，該趨勢(shì)與此前三年明顯不一致。如果我們有對(duì)（擬）投資標(biāo)的，特別是績(jī)優(yōu)股進(jìn)行技術(shù)分析及商業(yè)邏輯推理的習(xí)慣，就不難發(fā)現(xiàn)20X2年數(shù)據(jù)的異常。

　　同時(shí)，我們可結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表的應(yīng)收賬款季度余額趨勢(shì)，來(lái)看看損益表季節(jié)性波動(dòng)異常是否還伴隨有其他異常情況。在本案例中，20X2年第四季度收入為全年低谷，但其應(yīng)收賬款余額卻呈相反走勢(shì)，這也大大背離一般的商業(yè)邏輯。

　　因此，通過(guò)上述兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，不難發(fā)現(xiàn)這家“績(jī)優(yōu)股”似乎“有點(diǎn)水分”。

　　二、審計(jì)意見如何讀

　　審計(jì)師的意見變化通常也是財(cái)務(wù)造假的比較明顯的信號(hào)之一。

　　本案例中，不難發(fā)現(xiàn)審計(jì)師出具的審計(jì)意見在20X3年起也發(fā)生了變化。自20X3年至20X4年，審計(jì)師連續(xù)兩年對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)出具保留意見，并對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制出具否定意見。其中，20X3年及20X4年保留意見事項(xiàng)主要為：（1）未能獲取充分的審計(jì)證據(jù)以判斷其他應(yīng)收賬款計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備是否足夠和充分；（2）有重大金額的應(yīng)收款未能取得對(duì)方單位的回函，并且無(wú)法執(zhí)行有效的替代程序來(lái)驗(yàn)證應(yīng)收款余額的合理性；（3）對(duì)重大存貨跌價(jià)準(zhǔn)備未能獲取充分適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)以證明跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提是否充分和適當(dāng)；（4）期末有重大金額存貨無(wú)法進(jìn)行盤點(diǎn)，無(wú)法實(shí)施且無(wú)法執(zhí)行有效的替代程序來(lái)驗(yàn)證存貨的存在性。

　　可以說(shuō)，審計(jì)意見中的第（2）至（4）項(xiàng)還是點(diǎn)中了造假的要害。其中第（2）（4）項(xiàng)直指寄放于資產(chǎn)負(fù)債表中的虛假資產(chǎn)；第（3）項(xiàng)則對(duì)通過(guò)減值準(zhǔn)備“回收”虛假存貨以消除造假痕跡的會(huì)計(jì)處理，直接給了“差評(píng)”。

　　此外，20X3年及20X4年內(nèi)控否定意見的主要事項(xiàng)為：（1）對(duì)外資金拆借審批流程沒(méi)有有效的內(nèi)部控制，導(dǎo)致對(duì)外拆借金額逾期無(wú)法收回；（2）公司資產(chǎn)減值測(cè)試存在重大控制缺陷。可以看出，內(nèi)控意見也對(duì)造假的“善后措施”不予認(rèn)可。

　　三、啟示與思考

　　1、對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析中所出現(xiàn)的異常應(yīng)保持合理懷疑，并在投資決策時(shí)提高警惕。對(duì)于廣大投資者而言，根據(jù)公司的公開信息，適當(dāng)運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)分析手段，比如通過(guò)橫向?qū)Ρ热舾赡曦?cái)務(wù)數(shù)據(jù)及其他信息，并從上述種種跡象及時(shí)甄別被投資公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及盈利水平是否存在異常等，運(yùn)用公司財(cái)務(wù)語(yǔ)言來(lái)找出公司業(yè)績(jī)?cè)旒俚摹岸四摺?，幫助我們投資決策“不踩雷”。

　　2、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析應(yīng)適當(dāng)“拉長(zhǎng)視角”。財(cái)務(wù)舞弊無(wú)論使用銷售循環(huán)、資金循環(huán)亦或資產(chǎn)循環(huán)，隨著時(shí)間的推移，做假成本會(huì)越來(lái)越高，或資產(chǎn)科目賬齡持續(xù)增長(zhǎng)，直至公司無(wú)法消化，導(dǎo)致諸多財(cái)務(wù)指標(biāo)異常從而引發(fā)關(guān)注，所以，我們?cè)谶M(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析時(shí)也應(yīng)適當(dāng)“拉長(zhǎng)視角”。

　　3、及時(shí)關(guān)注審計(jì)意見變化以及非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見內(nèi)容。審計(jì)意見一定程度上反映了財(cái)務(wù)報(bào)表的公允性與可靠性程度，這些信息不僅是一個(gè)信號(hào)，往往也給我們帶來(lái)更多信息輔助決策。

　　　?。ó咇R威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所高一荃供稿）

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